这个时候全世界才知道马云才是真正的资本高手，许家印这些在马云面前都是小老弟。很多人可能没有注意，阿里原来的第一大股东软银已经把持股降低到了不足0.5%，因此持股太低，软银又在阿里董事会失去一个席位。

在2020年的时候，软银还持有阿里25%左右的股份，在2014年阿里上市的时候，软银更是持有34%的股份。

在阿里上市之前，当时最大的两个股东就是软银跟雅虎，总计持股接近60%，马云跟蔡崇信为首的管理层却只持有不到15%的股份。

当时很多人都在担心一个问题，那就是阿里以后会不会沦为外资控制的股东？事实上如今看来，这些事情网友担心都是多余，马云一直把美国的雅虎跟日本的软银拿捏得死死的。

按照正常的公司法来说，谁是大股东，谁就可以控制公司。可是1999年马云创办阿里之后，因为缺乏资金，因此拿了多次的融资，其中在2000年跟2004年分别拿到了2000万跟6000万投资阿里巴巴。

另外2004年的时候，雅虎一次性投资了阿里10亿美元，成为了阿里的第一大股东，持股40%。在阿里上市之前，马云跟蔡崇信两大核心，再加上其他高管的持股已经非常少了。

可是上市10年来，马云并没有让大权旁落，而且还逐步逼退了两大股东，兜兜转转一大圈之后，马云终于第一次成为了阿里最大的单一股东。如今马云跟蔡崇信为首的管理层是牢牢控制了阿里。

那么马云到底是如何用这么少的股份就控制如此庞大的阿里巴巴呢？在阿里上市之前，马云做了两个事情，第一个就是跟雅虎达成了回购协议，当时阿里拿出了70亿美元回购雅虎手上20%的阿里股份。

按照这次回购，阿里当时的估值是350亿美元，可是在2014年上市之后，阿里的市值已经超过了2000亿美元。换句话说这次回购，马云一番是大胜，雅虎其实是吃亏了。

同时这次回购之后，软银跟雅虎两大股东的持股数额刚好就降低到了50%左右。阿里上市之后，软银持股34.4%，雅虎持股16.3%。

不过事实上在阿里上市之前，马云做的另外一个事情，已经让软银跟雅虎没有办法再控制阿里巴巴了。其实2014年阿里的本意是在香港上市，可是当年香港股市并不能执行AB股的架构。在阿里之前，全球的科技巨头还很少采用这种架构。

因此当时马云提出这个构想跟不少地区的法律还是违背的，最终经过了很长一段时间的讨论，最终纽交所同意了马云的方案，让阿里可以实现AB股上市。

所谓的AB股就是同股不同权，持有A股的一股的投票权就是B股的20倍甚至30倍，这样管理层就可以通过持有少量A股就完成对公司的控制。另外在阿里上市之后，马云又推出了一个合伙人制度，这进一步巩固了自己跟蔡崇信在公司的控制力。

在阿里的合伙人制度上，其他合伙人都是临时的，这些人大部分是阿里的创始旧臣，也有部分是后来的职业经理人，有肱骨老臣，也是后起之秀，不过他们的都是临时合伙人，如果你干得不好，随时会被取消合伙人的位置。

其实合伙人制度才是阿里对内管理的核心，说白了就是以此架空了董事会的存在，因为董事长里面之前有软银跟雅虎的席位。

同时只有马云跟蔡崇信是阿里的永久合伙人。哪怕马云在2019年已经从阿里退休了，可是如果他想要的话，随时依然可以重返阿里担任董事长。他跟蔡崇信依然牢牢控制了阿里。

马云退休，接班的是张勇，如今张勇退了，蔡崇信回去接班。马云虽然不管具体的公司发展方向跟具体的管理事物，可是他依然牢牢控制了人事，他现在就是通过选人来实现自己对阿里的想法。

其实在阿里所谓重大改革背后，我们依然可以看到马云的影子，比如说去年阿里架构改革，分拆成六个事业部，自然也是有马云的首肯。

在阿里上市之后，雅虎跟软银发展都是大不如前。雅虎自己在2016年就卖身了，2019年雅虎宣布清空全部阿里的股份。软银也是在阿里上市之后，不断减持。因为软银自己经营问题巨大，负债累累，2020年的时候软银还有25%的股份，可是短短3年时间，他们已经几乎抛空了全部的阿里股份。

如今雅虎跟软银在阿里已经几乎没有影响力了。另外马云当年把支付宝成功剥离也是相当精彩。可以说马云才是真正的高手。